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한 줄 뜻
콜옵션 — 정해진 기간 안에 정해진 가격(행사가)으로 기초자산을 살 수 있는 권리입니다. 권리를 사는 쪽이 파는 쪽에 프리미엄이라는 대금을 냅니다.

한 줄 뜻
커버드콜 — 주식이나 지수를 들고 있으면서 같은 대상의 콜옵션을 파는 전략입니다. 받은 프리미엄이 분배금의 재료가 됩니다.

구조는 부동산에 빗대면 쉽습니다. 집을 가진 사람이 "석 달 안에 이 가격에 팔겠다"는 약속을 팔고 계약금을 먼저 받는 것과 비슷합니다. 집값이 그대로이거나 내리면 계약금이 그대로 내 몫이 됩니다. 집값이 약속한 가격보다 크게 오르면, 그 위의 오름분은 약속을 산 사람에게 갑니다. 커버드콜 ETF는 이 일을 지수와 옵션으로 매달, 또는 매일 합니다.

상품마다 세 가지 설계가 다릅니다. 행사가를 현재 가격에 맞추는지(ATM), 조금 위에 두는지(OTM), 옵션 만기를 한 달로 두는지 다음 날로 두는지, 그리고 옵션을 파는 규모입니다. 행사가가 1% 위에 있는 옵션을 팔면 지수가 1% 오를 때까지는 오름분을 가져가는 대신, 받는 프리미엄은 현재 가격에 맞춘 옵션보다 적습니다. 이름에 "타겟"이 붙은 상품은 기초지수에 한 해 목표 프리미엄(7%·10%·15% 같은 숫자)을 정해 두고 옵션 매도를 맞춥니다. 옵션을 파는 규모가 작을수록 받는 프리미엄은 줄고, 지수가 오를 때 따라가는 몫은 커집니다. 이름의 "데일리"는 다음 날 만기인 옵션을 매 영업일 판다는 뜻입니다. 행사가를 날마다 새 가격에 맞추므로 프리미엄도 하루 단위로 받고, 넘기는 오름분도 하루 단위로 정해집니다.

(2026년 9월 15일 확인 기준 · JEPI·JEPQ는 제이피모건자산운용 팩트시트 2026년 7월 말판, 국내상장은 운용사 누리집)