국내상장 해외 ETF와 미국 ETF 직접투자는 15.4%와 22%만 비교해서 고를 수 없다. 미국상장 ETF에는 연 250만 원 기본공제와 손익통산이 있고, 국내상장 ETF의 매매차익은 금융소득에 들어간다. ISA·연금저축·IRP에서는 계산이 다시 달라진다.
두 갈래의 세금 서랍
국내상장 해외 ETF의 매매차익과 분배금은 배당소득이다. 둘 다 15.4%를 원천징수한다. 매매차익은 실제 차익과 보유 기간 중 과세표준 기준가격 상승분 가운데 작은 금액으로 계산한다. 증권사가 팔 때 세금을 떼므로 투자자가 매도차익을 따로 신고하지 않는다.
미국상장 ETF는 해외주식 양도소득으로 계산한다. 1월 1일부터 12월 31일까지 판 해외주식의 이익과 손실을 합치고 연 250만 원을 뺀 뒤, 남은 금액에 양도소득세와 지방소득세를 합쳐 22%를 매긴다. 다음 해 5월 확정신고 기간에 신고·납부한다. 매수와 매도 금액을 각 결제일 환율로 원화 환산하므로 환율 변화도 차익에 포함된다(2026년 9월 확인 기준).
수익 규모별 계산의 뼈대
다른 해외주식 거래가 없고 국내상장 상품의 과세표준 기준가격 상승분이 실제 차익과 같다고 가정해 보자. 한 해 이익이 300만 원이면 직접투자는 250만 원을 뺀 50만 원의 22%인 11만 원, 국내상장은 300만 원의 15.4%인 46만 2,000원이다.
이익이 1,000만 원이면 직접투자는 750만 원의 22%인 165만 원, 국내상장은 154만 원이다. 두 식 22%×(이익-250만 원)과 15.4%×이익이 같아지는 지점은 이익 약 833만 원이다. 이 계산은 다른 소득과 거래가 없는 일반 계좌라는 조건에서 비교의 출발점을 제공한다.
이익과 손실이 함께 있는 해
미국상장 ETF는 같은 해 해외주식의 이익과 손실을 합쳐 순이익을 계산한다. 한 상품에서 500만 원 이익, 다른 상품에서 400만 원 손실이 났다면 순이익은 100만 원이다. 연 250만 원 기본공제 안이므로 이 가정에서 양도소득세는 없다.
국내상장 해외 ETF는 이익이 난 상품을 팔 때마다 과세한다. 같은 가정에서 이익 500만 원에 15.4%인 77만 원이 원천징수되고 다른 상품의 400만 원 손실을 빼지 않는다. 여러 상품을 매매한다면 세율뿐 아니라 손익을 합치는 방식까지 내 거래 내역에 대입한다.
금융소득 2,000만 원을 함께 본다
이자와 배당을 합친 금융소득이 한 해 2,000만 원을 넘으면 다른 소득과 합산해 과세한다. 국내상장 해외 ETF의 매매차익과 분배금은 모두 이 합계에 들어간다. 미국상장 ETF는 분배금만 들어가고 매매차익은 양도소득으로 계산한다(2026년 9월 확인 기준).
예금 이자 500만 원, ETF 분배금 300만 원, ETF 매매차익 1,500만 원이 있다고 가정하면 국내상장 상품의 금융소득은 2,300만 원이다. 미국상장 상품이라면 금융소득은 이자와 분배금의 합인 800만 원이고, 매매차익 1,500만 원은 해외주식 양도소득 식으로 계산한다. 보유 금액이 커질수록 한 해에 실현할 이익과 기존 금융소득을 함께 적어 본다.
절세 계좌에서는 계산이 바뀐다
ISA·연금저축·IRP에는 국내상장 ETF를 담는다. 이 계좌들에서는 일반 계좌처럼 매매할 때마다 15.4%를 떼지 않는다. ISA는 해지할 때 계좌 손익을 합쳐 순이익 200만 원, 서민형은 400만 원까지 세금이 없고 넘는 부분에 9.9%를 매긴다.
연금저축과 IRP는 분배금과 매매차익의 세금을 꺼낼 때까지 미룬다. 55세 이후 정해진 방식으로 연금을 받으면 나이에 따라 5.5~3.3%를 낸다. 그러므로 절세 계좌 한도 안에서는 국내상장 ETF를 놓고 비교하고, 한도 밖의 일반 계좌에서 국내상장과 직접투자의 수익 규모별 계산을 적용할 수 있다(2026년 9월 확인 기준).
같은 S&P500인데 수익률이 다른 이유
첫째는 통화다. S&P500이 달러로 20% 오르고 원/달러 환율이 12.5% 오르면 환노출 상품의 원화 수익률은 1.20×1.125로 35%다. 달러 화면에는 20%가 보인다. (H) 상품은 헤지 비용을 연 1%로 가정하면 약 18.8%가 된다.
둘째는 분배금 포함 여부다. 가격 수익률만 보이는 화면이라면 계좌로 들어온 분배금을 더해야 한다. 셋째는 기준 시점이다. 국내상장 상품은 한국 장 종가, 미국상장 상품은 미국 장 종가를 쓰므로 거래일이 하루 어긋날 수 있다. 비교할 때 통화, 분배금 포함 여부, 시작일과 종료일을 맞추면 남는 차이는 비용과 추적 성적에 가까워진다.
내 경우엔 어떻게 고르나
총급여 7,000만 원, 월 150만 원을 대부분 노후에 쓴다고 가정하면 연금저축 연 600만 원과 IRP 연 300만 원을 먼저 채우고 나머지 연 900만 원을 ISA에 넣을 수 있다. 이 세 계좌에서는 국내상장 해외 ETF를 산다. IRP의 주식형 ETF는 적립금 70% 안에서 계산한다.
절세 계좌 한도를 넘겨 일반 계좌에 투자한다면 예상 매도차익을 300만 원, 1,000만 원처럼 여러 크기로 놓고 두 세금을 계산한다. 같은 해 다른 해외주식 손익과 예금 이자·분배금도 더한다. 환전 비용과 매매 수수료를 붙이고, 수익률은 원화·분배금·기간을 맞춰 비교한다.
책에서 이어지는 것
과세표준 기준가격, 이익 300만 원·1,000만 원·3,000만 원의 세금과 환율 계산은 제6장 국내상장 해외 ETF와 직접투자에 있다. 절세 계좌의 한도와 채우는 순서는 제9장 계좌별 사는법에서 이어진다.